二季度，國內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)交易總額同比下降19%至402億元。不過在一季度活躍市場的推動下，今年上半年交易總額較去年同期仍上漲3.3%，總計達1258億元。值得一提的是，新加坡資本在過去的18個月里，已累計在國內(nèi)投資了近435億人民幣的物業(yè)資產(chǎn)，遠高于過去10年的平均值(約50億人民幣)。另外，香港、美國和加拿大的投資者在過去一年里也表現(xiàn)活躍。

盡管二季度投資額放緩，市場中仍有不少資金充足的買家正在積極尋找和等待合適的投資時機。戴德梁行的數(shù)據(jù)顯示，買賣雙方在價格上仍有約10%至20%的落差，造成交易談判時間的延長。不過隨著市場上可售物業(yè)的不斷增加，預計價格將在下半年有所松動。目前收益率正處于歷史低點，短期內(nèi)資產(chǎn)價格的下調(diào)預計也將促使收益率回升。另外，許多大型外資機構(gòu)買家正瞄準一線城市核心優(yōu)質(zhì)物業(yè)，然而目前此類型的可售資產(chǎn)仍十分匱乏。一旦市場上有可售的高標的優(yōu)質(zhì)物業(yè)或大型資產(chǎn)包，勢必將促進投資額再次回升。

對于許多市場參與者來說，今年上半年可謂充滿挑戰(zhàn)。在中美貿(mào)易摩擦的持續(xù)籠罩下，即使二季度市場吸納量有所回升，但整個上半年仍處于低位。預計2019年下半年市場需求相比往年也仍將有所放緩。然而，國內(nèi)經(jīng)濟目前展現(xiàn)出強大韌性，一系列刺激政策的出臺也已取得了一定積極效果。如果貿(mào)易摩擦沒有進一步升級，預計外資將繼續(xù)活躍于國內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)投資市場。長期看來，中國龐大的地產(chǎn)市場規(guī)模，以及多樣化的城市、物業(yè)類型將持續(xù)吸引投資者的目光。

較樂觀的是二線城市投資交易額有明顯上升。二季度，天津和成都兩地均有大規(guī)模零售地產(chǎn)投資，分別達79億人民幣及22億人民幣。除了近期ARA聯(lián)手中金收購了位于成都的商業(yè)中心晶融匯外，黑石也將在今年完成對塔博曼熙地港購物中心資產(chǎn)包的收購。該資產(chǎn)包內(nèi)總計涵蓋3宗零售物業(yè)，其中兩座位于西安和鄭州。得益于當?shù)厝丝诩翱芍涫杖氲目焖僭鲩L，二線城市核心地區(qū)的購物中心不斷吸引國內(nèi)外投資者的目光。同時，物流地產(chǎn)以較高的投資回報率以及新建用地的相對緊缺而持續(xù)受到投資者的追捧。

來源：證券時報